​2023国内外铜的供需情况如何？

2023国内外铜的供需情况如何？
从国内经济来看，1—4月份，工业增加值增速出现阶段性反弹，其中4月份，工业增加值反弹至5.6%，首要是制造业产出康复，可是需求缺乏。分行业来看，上游采矿业因为需求缺乏导致工业增加值增速放缓，甚至在4月份出现同比负增加。而中游加工制造业，例如有色金属冶炼及压延加工业增加值同比增速稳步增加，4月份，该值增加至7.4%，高于去年同期1.4%的增速。
　　从官方制造业PMI分项目标来看，生产指数回落慢于新订单指数回落。5月份，国内制造业生产指数下降至49.6%，可是新订单指数下降至48.3%，这也阐明制造业的产出增速依旧高于需求增速，带来的影响是制造业被迫自动去库存。2月份，产成品存货同比增速增加至10.7%，此后逐步下降，到5月下降至5.9%，回到相对合理的水平。
国家统计局发布的数据显现，1—4月份，精炼铜增加12.9%，为了进一步验证国内精炼铜产值的增加，国内22家主流铜冶炼企业精炼铜产值在4月份同比增加18.5%。
2023 年，国内将新增 46 万吨粗炼产能，以及 56 万吨的精炼产能，估计这些产能首要将在下半年投产，届时将持续给国内铜供给带来较大压力。
再生铜供给或保持平稳增加，国内有 18%左右的电解铜来自于废铜的再利用， 有22%铜材加工来至再生铜，精废铜的基差倒挂，可能削减废铜的再生产，展望2023年下半年，国内经济逐步复苏，国外经济压力回落较大，再生铜供给将小幅增加。

从铜需求剖析
从经济增加来看，一季度，海外经济体经济都在减速，这意味着有色金属海外需求在走弱。据OECD发布的数据，一季度，G7国家的GDP同比增速下降至1.2%，而去年同期高达4%。
　　分国家来看，一季度，美国GDP实际同比增速下降至1.6%，环比折年率下降至1.3%，去年四季度为2.6%。美国铜消费首要分布在修建、耐用品和家电方面，而1—4月份美国房地产在按揭借款利率持续攀升的情况下不断走弱，其中，4月份，美国新房开工同比下降22.3%。世界铜研究小组调研发现，一季度，全球精炼铜商场供给过剩33.2万吨，去年同期过剩为0.8万吨。

修建用铜约占国内铜消费的8%，每月约为6.4万吨。1—4月份，房地产出资累计同比下降6.2%，房子竣工面积累计同比增加18.8%，铜消费在地产领域首要是竣工后装饰阶段，可是1—4月份国内社会零售出售的修建及装潢材料同比下降4.5%，意味着竣工后房子装饰对铜消费拉动偏弱。而电力出资同比增速上升，1—4月份，电源出资和电网出资累计同比别离增加53.6%和10.3%，首要获益于光伏和风力装机容量攀升，可是4月份之后光伏和风力装机容量增速开始下降，显现电力出资增速上升对铜消费拉动缺乏持续性。

2023年下半年铜商场展望

2023 铜供给较为宽松，铜需求仍处于慢复苏，上半年长江现货铜价维持在63950-70460元/吨区间震动，估计下半年金九银十依然有较好的表现，全年铜价依然维持在65000元/吨一线。